Holtec Nuclear Corp, doanh nghiệp dịch vụ hạt nhân có trụ sở tại New Jersey, vừa bất ngờ thông báo tạm dừng kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 900 triệu USD ngay sát thời điểm định giá. Theo báo cáo từ Bloomberg, công ty đã rút lại ý định niêm yết 50 triệu cổ phiếu với mức giá kỳ vọng từ 15 đến 18 USD, tương ứng với định giá lên tới 10,2 tỷ USD. Đây không phải là một công ty khởi nghiệp non trẻ; Holtec là một đơn vị dày dặn kinh nghiệm trong việc tháo dỡ các lò phản ứng cũ và đang đặt tham vọng sản xuất hàng loạt các lò phản ứng mô-đun nhỏ (SMR) để cung cấp điện cho các trung tâm dữ liệu AI.
Lý do khiến Holtec chùn bước không nằm ở nhu cầu năng lượng hạt nhân sụt giảm, mà đến từ sự khắc nghiệt của thị trường tài chính hiện tại. Hai đối thủ cùng ngành đã niêm yết trước đó là Standard Nuclear và X-Energy đang ghi nhận mức sụt giảm giá cổ phiếu lần lượt là 21% và 37% so với giá IPO. Sự thất bại về mặt thị giá của các doanh nghiệp đồng đẳng đã tạo ra một áp lực tâm lý nặng nề, buộc người đứng đầu Holtec là Krishna Singh phải lựa chọn giải pháp an toàn là chờ đợi một “cửa sổ thời gian” thuận lợi hơn thay vì mạo hiểm niêm yết trong một thị trường đang đầy rẫy sự hoài nghi về bong bóng AI.
Khoảng cách giữa kỳ vọng hạ tầng và thực tế vận hành hạt nhân
Sự hoài nghi của giới đầu tư bắt nguồn từ việc các cổ phiếu hạt nhân niêm yết gần đây đang có hiệu suất rất tệ. Standard Nuclear đã giảm sâu so với mức giá chào bán 15 USD, trong khi X-Energy thậm chí còn bết bát hơn do liên tục trễ hạn tiến độ xây dựng và tốc độ đốt tiền mặt quá nhanh. Những con số này phản ánh một thực tế phũ phàng: dù các gã khổng lồ công nghệ như Meta đang khao khát nguồn năng lượng sạch để vận hành các siêu máy tính, nhưng các lò phản ứng SMR hiện vẫn chưa có cơ sở nào hoạt động thương mại thực tế tại Mỹ. Nhà đầu tư bắt đầu nhận ra rằng họ đang mua những lời hứa hẹn về tương lai thay vì những megawatt điện có thể sử dụng ngay lập tức.
Khi “canh bạc” vào các công ty phát triển mô hình AI bắt đầu có dấu hiệu chững lại, mảng hạ tầng năng lượng – vốn được xem là công cụ phòng vệ an toàn – cũng không tránh khỏi vòng xoáy điều chỉnh. Việc Holtec rút lui ngay sát giờ G chứng tỏ áp lực từ thị trường thứ cấp đang quá lớn, khiến tham vọng huy động vốn dựa trên làn sóng AI trở nên rủi ro hơn bao giờ hết. Nếu các công ty hạt nhân không thể chứng minh được khả năng triển khai dự án thực tế và tạo ra dòng tiền ổn định, dòng vốn từ phố Wall sẽ tiếp tục tháo chạy khỏi những mô hình kinh doanh vẫn còn nằm phần lớn trên bản vẽ kỹ thuật.
Quyết định hoãn IPO của Holtec là minh chứng cho thấy thị trường đang chuyển dịch từ trạng thái hưng phấn sang thận trọng và thực dụng hơn đối với các danh mục liên quan đến hạ tầng AI. Đối với các nhà đầu tư, đây là thời điểm cần đánh giá lại tỷ trọng cổ phiếu năng lượng mới, ưu tiên những doanh nghiệp có năng lực tài chính vững mạnh và lộ trình vận hành rõ ràng thay vì chỉ dựa vào các hợp đồng ký kết trên biên bản ghi nhớ. Việc theo dõi sát sao tiến độ phê duyệt pháp lý cho các lò phản ứng SMR đầu tiên sẽ là chìa khóa để xác định liệu đây chỉ là một đợt điều chỉnh ngắn hạn hay là dấu hiệu cho thấy sự hạ nhiệt dài hạn của cơn sốt năng lượng phục vụ công nghệ.
Liên hệ qua Zalo
