Cổ phiếu của Alphabet – công ty mẹ của Google – đã bốc hơi hơn 500 tỷ USD giá trị vốn hóa chỉ trong một phiên giao dịch, rơi xuống mức thấp nhất trong vòng sáu tháng qua. Phản ứng tiêu cực từ thị trường Wall Street xuất hiện ngay sau khi tập đoàn công bố bản cập nhật hoạt động kinh doanh cuối năm, thừa nhận các tính năng tóm tắt bằng trí tuệ nhân tạo (AI summaries) trên công cụ tìm kiếm đang trực tiếp gây ảnh hưởng tiêu cực đến nguồn thu quảng cáo.
Nghịch lý doanh thu tăng kỷ lục nhưng dòng tiền âm sâu
Xét về quy mô doanh thu thuần túy, kết quả quý vừa qua của Alphabet không hề ảm đạm. Tổng doanh thu đạt 127,6 tỷ USD, tăng trưởng 25% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ mảng điện toán đám mây Google Cloud với mức tăng trưởng vượt bậc 103%, đạt gần 31 tỷ USD.
Tuy nhiên, lợi nhuận ròng của tập đoàn lại ghi nhận mức giảm sâu tới 25%. Đáng báo động hơn, đây là lần thứ hai trong lịch sử niêm yết đại chúng, Alphabet công bố chỉ số dòng tiền tự do (free cash flow) ở mức âm, vượt quá 9 tỷ USD. Con số thâm hụt này cao gần gấp đôi mức thâm hụt tiền mặt của quý trước đó.
Chỉ số dòng tiền tự do phản ánh lượng tiền mặt thực tế doanh nghiệp giữ lại sau khi đã thanh toán toàn bộ chi phí vận hành và chi phí vốn đầu tư (capital expenditures – CapEx). Tình trạng thâm hụt hiện tại đồng nghĩa với việc Alphabet đang chi tiêu vượt xa dòng tiền tạo ra, phần lớn khoản chi tiêu khổng lồ này được dồn toàn lực vào cơ sở hạ tầng phục vụ công nghệ AI. Tính đến cuối phiên giao dịch, tổng giá trị vốn hóa của Alphabet đã sụt giảm từ 3,97 nghìn tỷ USD xuống còn 3,46 nghìn tỷ USD, tương đương mức giảm gần 13% giá trị cổ phiếu.
Tính năng tóm tắt AI đe dọa mảng quảng cáo tìm kiếm cốt lõi
Vấn đề lớn nhất khiến giới đầu tư lo ngại nằm ở mô hình kinh doanh cốt lõi. Google hiện đã chuyển sang chế độ mặc định hiển thị phần tóm tắt do AI tạo ra cho các truy vấn của người dùng. Việc này trực tiếp cắt giảm tần suất và số lượng quảng cáo hiển thị bên cạnh các kết quả tìm kiếm thông thường – kênh phân phối vốn chiếm phần lớn cơ cấu doanh thu của tập đoàn.
Bà Tracy Woo, chuyên gia phân tích trưởng tại tổ chức nghiên cứu Forrester, nhận định kết quả kinh doanh mảng tìm kiếm cho thấy một thách thức cấu trúc nghiêm trọng: việc tài trợ cho những khoản đầu tư AI khổng lồ đang làm suy yếu sức mạnh của mảng kinh doanh truyền thống vốn là trụ cột nuôi sống toàn bộ bộ máy.
Dù Giám đốc Kinh doanh của Google, ông Phillip Schindler, tuyên bố công ty vẫn duy trì quỹ đạo tích cực với phiên bản tìm kiếm tích hợp AI, làn sóng bán tháo từ giới đầu tư vẫn diễn ra gay gắt trên sàn giao dịch chứng khoán New York.
Áp lực chi tiêu lan sang Amazon và Microsoft
Alphabet không phải là trường hợp duy nhất khiến giới tài chính lo ngại. Amazon cũng ghi nhận giá cổ phiếu sụt giảm 6% trong các phiên giao dịch ngoài giờ sau khi công bố dòng tiền tự do âm kỷ lục tới 42 tỷ USD, mặc dù doanh thu quý tăng 11% lên 201 tỷ USD. Dữ liệu này cho thấy tốc độ chi tiêu của tập đoàn thương mại điện tử và dịch vụ đám mây này đã tăng gấp sáu lần chỉ trong vòng ba tháng.
Giám đốc điều hành Amazon, ông Andy Jassy, giải thích động thái đốt tiền mặt là nhằm đón đầu hai cơ hội kinh doanh có tiềm năng mang về 1.000 tỷ USD trong tương lai: mảng sản xuất vi xử lý chuyên dụng độc quyền và nền tảng phát triển AI Amazon Bedrock. Ông Jassy khẳng định công ty hoàn toàn đủ năng lực tài chính để theo đuổi kế hoạch dài hạn này, dù thừa nhận chi phí bỏ ra trong ngắn hạn là vô cùng lớn.
Trong khi đó, Microsoft chịu tác động nhẹ hơn khi cổ phiếu chỉ giảm dưới 1%. Tập đoàn đã chủ động hạ ngân sách đầu tư AI khoảng 5 tỷ USD so với dự toán và tiến hành cắt giảm hàng nghìn việc làm để tối ưu chi phí vận hành. Doanh thu của Microsoft tăng 19% lên 92,3 tỷ USD, nhờ mảng đám mây tăng 30% đạt 63 tỷ USD. CEO Satya Nadella cho biết số lượng tác vụ tự động hóa thông qua trợ lý ảo Microsoft Copilot đã tăng gần gấp đôi kể từ tháng 7, với lượng người dùng hoạt động hàng ngày tăng 500% so với năm ngoái.
Nguồn: BBC
Hỗ trợ tư vấn, đào tạo và chuyển giao giải pháp AI cho cá nhân, doanh nghiệp và tổ chức.
Liên hệ qua Zalo
